2023年6月，《中國地質》發表了一篇由中國礦業權評估師協會、中國地質科學院礦產資源研究所等單位聯合完成的重磅論文《鈷資源現狀及未來5-10年供需形勢分析》。該文系統梳理了全球鈷資源的分布格局、勘查投資、生產集中度、消費結構及其背后的產業邏輯，并對未來5-10年的市場進行了趨勢性判斷，是一份典型的戰略類、預警類研究成果，尤其對關注電池材料與新能源金屬的產業界讀者具有重要參考價值。

鈷礦資源分布集中，剛果（金）主導全球供給

鈷是一種典型的伴生礦產，單獨成礦能力較弱，因此全球資源高度集中。其中剛果（金）以沉積型砂巖銅-鈷礦床為主，占全球儲量一半以上，也是全球產量的*主力。澳大利亞主要擁有風化型紅土鎳-鈷礦床，加拿大則以巖漿巖型銅-鎳-鈷硫化物礦床為主。中國雖在找礦上取得進展，但儲量和產量在全球中仍屬邊緣地位。

全球鈷儲量整體呈現下降趨勢，2010年至2020年間減少5%，除剛果（金）外多數國家未能保持有效增長。反映出當前鈷資源開發正處于資源潛力尚未充分轉化為產能的瓶頸期。

“雙寡頭”格局確立，市場控制力快速集中

嘉能可和洛陽鉬業兩大企業正逐步掌控全球鈷礦市場。嘉能可的Mutanda項目復產后產能重回巔峰，洛陽鉬業則通過對Tenke-Fungurume項目加碼以及收購Kisanfu項目顯著擴張。論文預計兩家公司在產量上的合計市場份額將在未來幾年內超過50%，形成“鈷礦雙寡頭”格局。

在全球前十大鈷資源生產商中，中國企業占據三席（洛陽鉬業、華友鈷業、金川集團），反映出中國資本在鈷資源上的全球布局已具規模，配合其在冶煉環節的*地位，具有較強的議價能力。

電池消費構建需求邏輯，中國*增長

鈷的終端消費結構已發生根本性變化。2020年電池用途已占鈷消費的69%，比十年前幾乎翻倍，成為增長的*核心。尤其在中國，動力電池和3C產品推動鈷消費量在2011-2020年間翻倍增長，占全球總消費量的50%。

在電池正極材料中，三元材料（鎳鈷錳酸鋰和鎳鈷鋁酸鋰）主導新能源汽車市場，對鈷依賴度高；而磷酸鐵鋰電池雖然近年來占比上升，但仍無法替代高能量密度電池在中高端車上的主導地位。這種結構性差異決定了鈷在電池行業的“難替代性”仍具延續性。

未來市場樂觀但有變數，需警惕技術替代風險

多家國際機構一致看好未來5-10年鈷市場前景。國際能源署預測鈷在新能源領域的需求到2030年可能是當前的5.5至12.5倍。本文基于MATLAB模型的測算也指出，至2025年全球鈷需求將超過20萬噸，至2030年將突破30萬噸，年復合增速可達8%。

但論文亦指出潛在風險：以磷酸鐵鋰電池為代表的低鈷或無鈷技術路線對三元電池構成壓力。一旦技術進步帶來能量密度提升并伴隨政策支持，鈷的需求增速可能放緩。

供需錯位背景下，精煉產品將成貿易主流

鈷資源的供應與消費呈現強烈地理錯配，礦石資源集中于非洲，消費主力集中于亞洲。中國不僅是鈷的*大消費國，也是全球*大的鈷中間冶煉產品進口國。由于剛果（金）政府在2019年開始限制鈷礦原礦出口，全球鈷貿易結構正在從原礦向中間冶煉產品轉變，這對擁有精煉產能的國家和企業構成利好。

結語

鈷，作為新能源金屬的重要一環，正處于從資源型向產業鏈型價值再平衡的關鍵階段。從剛果（金）資源控制、到中國產業鏈整合，再到全球“雙寡頭”寡占格局的形成，本論文所描繪的鈷市場圖景，清晰地勾勒出未來5-10年“供偏緊、需增長、鏈重構”的發展脈絡。產業鏈參與者若要參與其中，必須深刻理解這種供需錯位和結構變化所帶來的戰略機會與風險。

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